外汇投资信息门户 美联储加息如何影响A股？科创50ETF汇添富(588870)、创业板ETF汇添富(159247)标的指数震荡！豆包手机上市，光博会NPO硅光为最大亮点

海外消息面上，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期。最新点阵图显示，2026年底联邦基金利率预测中值从6月的3.8%升至4.1%，16名官员预计年内至少再加息一次。

科创50、创业板指盘中震荡。创业板指冲高回落微涨0.01%，创业板ETF汇添富（159247）近20日累计“吸金”超1.4亿元。科创50震荡飘绿跌0.35%，科创50ETF汇添富（588870）近10日揽金超1.8亿元。

创业板指热门股涨跌互现：天孚通信涨超3%，国际复材、协创数据涨超2%，新易盛、宁德时代微涨；胜宏科技、国瓷材料、三环集团跌超2%，中际旭创、长川科技微跌。科创50指数热门成份股涨跌分化：摩尔线程-U涨超9%，中科飞测涨超5%，沐曦股份-U涨超3%；澜起科技跌超2%，寒武纪跌超1%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

消息面上，全球首款AI智能体手机——二代豆包手机努比亚NaviX Ultra正式发售，叠加国补后起售价5499元。该机主打让手机“替用户办事”，可语音操作智能体调用字节全系列产品及少量第三方应用，淘宝闪购、京东等外部电商App暂不支持相关操作。

【热点观察：光博会NPO硅光为最大亮点】

山西证券观察光通信行业盛会CIOE 2026后指出，NPO全产业链已做好量产准备，PIC、EIC、OCS芯片获集中展示。

模块方面，1.6T成为主流参展产品，3.2T/6.4T/7.2T NPO 头部模块厂商研发能力集中展示，从PIC、EIC、FAU、MPO、TEC、socket、超节点机柜上下游各环节厂商都做了充分展示，产业快速放量可期。同时XPO成为3.2T后时代高密度可插拔光学的另一选择， XPO或主要应用于单柜288卡以上超高密度超节点以及202.4T及以上交换机方案，其对CPC/NPC和液冷也具有显著的配套拉动作用。

芯片方面，创新主要集中在NPO PIC、200G/lane EIC、400G/lane铌酸锂、大端口OCS光交换芯片上。其中PIC设计差异性主要体现在通道数和收发集成度、入光插损、片上功耗以及2d/2.5d封装上；单波200G以上EIC则在材料体系、LPO功能均较单波100G芯片有较大跃迁。PO上量后PIC的技术和价值卡位将更加凸显，而EIC适配与2.5D封装布局决定了下一代产品卡位。

（山西证券20260916《光博会NPO硅光为最大亮点，Anthropic呼吁AI安全以时间换空间》）

【中金：美联储加息如何影响A股？】

中金公司认为，美联储此次加息未必是坏事，而不加息未必是好事。

短暂的预防式加息，在“满足”市场对重塑美联储和美债信任需要的同时，影响更多是提前计入预期，所以市场往往“反着走”，兑现时反而是美债利率的高点和美股的低点，1997年格林斯潘加息一次如此，2024-2025的短暂降息同样也是如此。相反，只有持续大幅加息才会通过提高融资成本和收紧金融流动性对实际增长和金融市场造成更长期和大幅的冲击，典型如2022年俄乌冲突后为应对高通（QCOM）胀525bp的加息。

因此，对于短暂的加息，扰动反而可以提供更好的机会点。回顾1990年以来历次加息周期（883436）的历史经验，加息初期对市场有扰动，但平均0-2个月内市场重拾涨势，预防式加息中影响更小。

美联储加息如何影响A股？

中金公司认为，此次加息可能并不等同于美加息周期开启，两者对A股意义不同。

从一般影响机制角度，美联储若持续加息，可能通过三个渠道影响A股：1）资金面上，美联储加息可能导致全球流动性收紧。加息会导致海外融资成本提升，一般情况下美元趋向走强，带来汇率与资金流向边际变化，影响A股资金面预期。2）基本面上，美联储加息对出口或有影响。尤其在美国利率可能已经不低的阶段，加息对海外传统产业需求可能产生抑制作用，从而压制作为供应商的部分中国企业的出口需求。3）政策面上，一般情况下美联储加息可能从外部条件上对我国货币政策预期有所影响。

但本次美加息可能不同于一般的美加息周期开启，对A股能否有持续影响尚待观察，若仅为短期甚至单次加息，其影响会相对有限，且A股近期已有较充分反应。

后市如何配置？

近期A股市场波动主要受外部因素影响较大，包括中东局势、美联储加息预期和美债收益率走高等，但上述外部扰动对A股影响多偏短期、阶段性。今年A股基本面较好，上市公司业绩增速有望为过去五年最佳水平；A股市场整体估值具备较好吸引力，上半年面临的结构高估值现象已有较大程度改善。中期全球货币秩序重构与科技叙事对A股支撑并未改变，当下时点该行认为对A股市场后市不必悲观，“9.24”以来的长期、稳进趋势仍有望延续。

配置上，建议关注科技成长，成长股的表现关键仍在于产业自身景气度和业绩兑现，在基本面稳固的情况下，美加息未必对全球成长股造成更大影响。A股科技板块后市或呈现分化走势，需要精挑细选：AI基础设施相关环节，如光通信、PCB等环节，高景气状态在今年确定性仍较强，前期低迷后有望出现反弹。半导体及算力等领域较多公司则仍需关注基本面与估值的匹配程度；创新药较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。

（中金公司20260917《美联储加息如何影响A股？》）

【震荡市真正难的是什么？如何布局？】

在震荡市，盘面往往呈现出如下特征：（1）AI主线仍在，但细分板块轮动加快​​，如半导体、软件、光模块、电力设备、创新药轮番一日游。（2）个股极度分化​​，即使做对方向也可能选错标的，其实从历史数据看宽基常跑赢多数个股。（3）​拥挤后快速去杠杆​​，7月科技急杀后估值和筹码有所消化，但波动仍大。

如何能既把握科技成长β，又避免“追风口踏空、换赛道挨打”？​科创50、创业板指等宽基指数或许是答案。

面对“多点开花”的震荡市，与其在细分赛道之间反复权衡、追逐轮动，不如用宽基​​锁定大方向​​，把细分选择交给指数优胜劣汰。

总结来看，震荡市优选双创指数的理由，可以归结为以下三点：

1、方向明确、路径嘈杂时，宽基优于赛道：​​AI与国产替代大方向没变，但细分轮动极快，科创50和创业板指把科技成长一次配齐，避免追热点踏空。

2、震荡市先求“拿得住”：​​当前创业板指估值回到十年中位数附近、且行业更均衡，配置性价比高；科创50用宽基而非个股形态表达半导体和硬科技，近一个月回调后仍处年内强趋势（截至8月27日，年内涨幅仍有26%）。

3、资金已用脚投票：​​回调阶段宽基ETF逆势吸金，科创50与创业板位居前列，这也充分说明了机构仍看重科技β，没有选择离开成长板块。

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料外汇投资信息门户，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。上述基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。