周二，一则来自欧洲的消息引发美国私募股权行业集体跳水。因瑞士私募巨头Partners Group宣布限制旗下一只基金赎回，投资者对私募市场流动性风险的担忧再度升温，多家美国资管巨头股价应声大跌。
元股证券据悉，Partners Group将其规模达86亿美元的Global Value SICAV基金的每季度赎回上限设为资产净值的5%，原因是该基金第二季度收到的赎回申请已达到9.8%，远超这一门槛。这一决定迅速引发了市场的恐慌情绪，Partners Group自身股价周三一度暴跌近18%，创下52周新低。
恐慌情绪随即蔓延至大洋彼岸。截至周三收盘，黑石集团下跌6%，KKR重挫逾5.5%，Blue Owl Capital跌幅近4%。此外，阿瑞斯资产管理公司和凯雷集团也分别下跌超过2%。仅盘前交易阶段，这五家美国资管公司合计蒸发逾80亿美元市值。
回溯此次重整历程，2024年10月21日，ST华闻收到海口中院送达的通知书以及申请人三亚凯利（下称“申请人”）的申请书，申请人以公司不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向海口中院申请对公司进行重整，并申请对公司进行预重整。2024年10月25日，公司收到海口中院送达的决定书，海口中院决定对公司进行预重整，并指定华闻集团清算组担任公司临时管理人。
此次事件并非孤例。早在2022年，黑石旗下BREIT基金就曾因赎回激增而设置上限。今年3月，摩根士丹利和贝莱德旗下的私募信贷基金也相继采取了类似的限制措施。这一系列事件凸显了私募股权行业的固有矛盾：Evergreen基金向投资者提供季度流动性，却同时持有难以快速变现的非流动性资产。
分析师指出，此次抛售反映了市场的深层担忧：养老基金、捐赠基金等机构投资者可能因此加速对私募市场配置的审查。若全行业赎回申请持续增加，更多基金可能被迫激活赎回上限，从而在规模达8万亿美元的私募股权行业引发更广泛的流动性危机。
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