配资公司操作指南 四重压力叠加，玻璃期货创近10年新低！

【摘要】 7月16日，玻璃期货空头来势汹汹，主力合约增仓放量击穿930元关口，最低触及927元/吨，主力合约创下近10年新低。玻璃行业正经历着最煎熬的“钝刀割肉”时刻，期价是即将迎来绝地反击，还是继续在深渊中探底？

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行情回顾：放量增仓下行，资金加速入场

        7月16日，玻璃期货主力合约（FG2609）大幅收跌2.11%至929.0元/吨，盘中最低触及927元/吨，创下主力合约近10年新低。成交量明显放大，持仓量大幅增加13.08万手至209.73万手，增仓幅度6.65%，显示空头力量正在加速集结。从日内走势看，期价开盘即震荡下行，午后跌势加剧，最终以接近日内最低点收盘，多头几无反抗之力。

驱动因素分析：四重压力叠加

        本轮玻璃价格持续走弱的背后，是需求疲软、库存高企、供给收缩不及预期、成本支撑下移四重压力的叠加共振。

（一）需求端：地产竣工持续萎缩，深加工订单低迷

        需求疲软是玻璃价格下行的核心驱动。浮法玻璃消费与地产行业景气度高度相关。从宏观数据来看，房地产竣工端的持续萎缩仍是压制玻璃需求的核心因素。国家统计局7月15日发布的最新数据显示，2026年1—6月，全国房屋竣工面积17221万平方米，同比下降23.7%；其中住宅竣工面积12148万平方米，同比下降25.3%。房屋新开工面积23239万平方米，同比下降23.4%；其中住宅新开工面积16900万平方米，同比下降24.1%。与1—5月数据相比，竣工面积降幅进一步扩大0.3个百分点，新开工面积降幅扩大0.8个百分点，显示地产前端投资与后端交付仍在同步收缩，建筑玻璃需求短期内难见拐点。此外，上半年全国房地产开发投资38074亿元，同比下降18.0%，房企资金链紧张格局未改，进一步拖累新项目开工与在建项目推进节奏。地产竣工端的持续走弱直接拖累了建筑玻璃的需求。

        从微观层面来看，深加工企业的订单情况更能反映终端需求的真实冷暖。截至7月15日，全国深加工样本企业订单天数均值仅为8.3天，环比微增1.22%，但同比大幅下降10.75%。深加工企业订单低迷、原料库存维持低位。7月正值传统淡季，高温多雨天气导致户外施工放缓，门窗安装延后。部分地区连续降雨带来的户外施工暂缓进一步压制了玻璃需求。终端订单不足导致深加工企业采购意愿持续低迷。

（二）库存端：历史级高位压制，去化遥遥无期

        高库存是压在玻璃价格头上的另一座大山。截至7月15日当周，全国浮法玻璃样本企业总库存高达7610.7万重箱，环比增加10.7万重箱，环比增幅0.14%，同比增幅高达17.2%。如此庞大的库存体量，意味着即便需求出现边际改善，库存去化也将是一个极其漫长的过程。在高库存压力下，部分厂家为促进出货持续降价让利。

（三）供给端：收缩力度远不及预期

        理论上，持续亏损应倒逼行业加速出清，但实际情况是供给收缩的速度依旧跟不上需求下滑的幅度。虽然日熔量已从年初的15.03万吨附近降至7月16日的14.45万吨附近，但供给收缩力度尚不及需求萎缩的速度。

        消息面上，近期确实有产线停产的信息：7月15日，湖南雁翔湘实业1000吨产线停产；7月16日，威海中玻三线（设计产能550吨/日）放水冷修。

        然而，新增产能的释放节奏并未明显放缓，叠加部分冷修产线存在复产可能，市场供应压力尚未得到实质性缓解。窑炉投产周期长、停产成本高的行业特性，决定了即便亏损多数企业仍会维持生产。

（四）成本端：全行业深度亏损，但成本支撑正在松动

元股证券:ygzq.hk

        玻璃行业正迎来10年中持续时间最长、亏损幅度最大的行业寒冬。截至7月16日当周，浮法玻璃各工艺路线全面亏损：煤制气周度利润-40.65元/吨、石油焦制-197.76元/吨、天然气制-175.09元/吨。

        然而，成本支撑的逻辑正在松动。纯碱以及煤炭价格下行使得玻璃利润边际改善，各工艺虽然普遍亏损但亏损幅度相对温和。这意味着此前市场期待的“成本线附近有强支撑”正在被削弱——当成本端也在下行时，价格的底部自然随之下移。

后市展望：底部构建仍需时日

        综合来看，当前玻璃市场呈现出“供应收缩有限、需求持续疲软、库存居高不下”的格局，价格缺乏有力支撑。

        短期来看，7月浮法玻璃淡季特征凸显，受高温多雨天气影响，终端施工放缓，需求疲软态势难以逆转。短期玻璃市场暂无利好因素支撑，需求弱势拖累下，玻璃预计持续处于下行通道运行。

        中长期来看，玻璃行业的转机仍需等待供需端的实质性改善。一方面，需密切关注地产政策的落地效果，尤其是保交付政策的推进力度和销售数据的边际变化；另一方面，要跟踪行业产能调整的节奏，若价格持续下跌导致更多产线冷修，供应端收缩力度加大，市场供需格局有望逐步改善。下半年，玻璃市场预计将继续处于“高库存磨底”的阶段，较难出现趋势性反转行情。

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兰皓交易咨询资格证：Z0016521期货从业资格证：F03086798

制作时间：2026年7月16日

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