智通财经APP注意到，由于对进口关税的重新投机再度点燃了一项曾颠覆这个年产值达 3000 亿美元市场的贸易，铜贸易商正再次在全球范围内搜寻金属并运往美国。
在过去的一年里，来自美国总统特朗普断断续续的进口关税威胁一直主导着铜市场，这经常推动纽约商品交易所(Comex)的铜价高于全球基准价格，并为贸易商通过将金属运往美国获利创造了巨大的机会。
近几个月来，在较疲软的 Comex 价格导致运输无利可图后，美国的铜进口有所放缓。但据几位高管透露，过去几周 Comex 与伦敦金属交易所(LME)之间价差的拉大，意味着交易商眼下正将每一吨可调配的铜都往美国送。多位行业高管表示，进口量可能反弹至每月15万至20万吨这一历史高位区间。
托克集团工业金属分析主管亨利·范表示，“这有点似曾相识。我们正处于与去年相同的境地，所有的金属都在被运往美国，”“在不久的将来，我们的进口量重新回到每月 200,000 吨是完全可以想象的。”
Comex 近月合约价格自去年秋天以来首次飙升至比 LME 现货价格每吨高出 500 美元以上。
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2025年，国内血制品行业中白蛋白、静丙、纤原批签发保持稳健，其中国产白蛋白签发批次占比同比提升。VIII因子、PCC批签发增速较快，狂免、破免批签发保持较好增长。受集采等因素影响，国内部分企业的白蛋白、VIII因子等产品中标价有所调整，有利于以价换量，带动产品销量提升。研发管线方面，企业针对重组产品和新型免疫球蛋白（包括层析静丙、皮下注射免疫球蛋白）的研发持续推进。2026年血制品行业建议关注浆站拓展情况、行业并购整合趋势及新品研发进展。建议关注处于行业头部，未来有望通过内生增长+外延整合持续拓展浆站资源，血制品业务持续增长的企业。
这种超常表现是由投资者对铜重新燃起的热情，以及对特朗普政府将对精炼金属征收进口关税以保护美国工业的投机所推动的。商务部长需要在 6 月 30 日这一截止日期前提交一份关于美国铜市场的最新报告，这可能会为自 2027 年 1 月开始征收关税铺平道路。
据知情人士透露，托克集团上周开始从 LME 仓库中提取价值数亿美元的铜，这在一定程度上是为了赚取 Comex 上的溢价。这也是 LME 自 2013 年以来见到的最大规模的注销仓单(提取订单)。
贸易商表示，在铜价于 1 月下旬攀升至每吨 14500 美元以上的创纪录高位后，这种重新涌向美国的运输热潮，正为一系列可能推动价格创下新高的看涨因素注入新的催化剂。
虽然铜的关税贸易正在复苏，但将金属运入美国正变得更加困难。由于与伊朗战争相关的干扰波及全球货运市场，并加剧了巴拿马运河的拥堵，将南美的铜运往美国主要港口所需的时间比平时要长得多。
阿里翁投资管理有限公司董事总经理杰拉尔多·塔里科内表示，仅仅是未来征税的威胁就足以维持流入量。“我们将看到资金和货物涌向美国，这将使铜的故事变得更加有趣。”
铜价目前已经处于历史高位。周三伦敦铜价高达每吨 13,746 美元，过去一年上涨了约 43%。对人工智能的热情帮助 Comex 的投资者持仓提升至 2020 年 12 月以来最看涨的水平。而今年早些时候在价格上涨时退出市场的中国买家，自农历新年假期以来也已重返市场。
配资炒股贸易商表示，如果特朗普决定对精炼铜征收关税，其影响可能会是挤压 LME 的供应。如果美国在今年下半年切实执行商务部去年提出的自 2027 年 1 月起征收 15% 关税的建议，这种影响将进一步加剧。这可能会在今年下半年打开一个窗口期，届时贸易商将有巨大的动力向美国运送铜。
摩科瑞能源集团首席金属经济学家尼古拉斯·斯诺登表示，美国以外的铜市场正处于供不应求的赤字状态，中国的库存已经开始下降。
元股证券:ygzq.hk“这种赤字的焦点应该会转移到 LME。这只是时间问题，”他说配资选择建议，“如果确定从明年年初开始征收关税，LME 的库存去化在第三和第四季度将会非常强劲。”
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